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以下是昨天自由時報早上的新聞:

外資期貨空單大增 無須過慮

外資在期貨市場空單變化是不少投資人研判台股現貨走勢的參考指標，台股新春開紅盤連續兩日臉綠，外資在台期指淨空單部位也一路拉高，從前日的1.6萬餘口、昨日拉高到2.1萬餘口的警戒量，似乎是空方氣燄大盛，但投資人無須過慮，在春節封關前，作多的自營商就在期貨市場修理過外資。

外資買超台股絕對會在期貨市場避險，更狠的還會砍現貨、壓期貨兩邊套利。從過去經驗來看，當外資在摩台指未平倉口數衝到18、9萬口時，多是台股現貨指數居高思危的警戒量，13、14萬口則是安全量；同樣的，外資在台期指淨空單數量拉高到2萬口或以上，就是警戒量，低於1.5萬口則是安全量。

台股新春開紅盤後連續兩日指數開高走低，留下兩根合計達200餘點的黑K棒，外資在台期指淨空單部位也拉高到2.1萬餘口的警戒量，讓不少投資人看得皮皮剉。其實，外資在期貨市場空單數量只是參考指標之一，不是絕對，尤其是在這幾年來自營商等本土法人更積極操作期貨，外資在期貨市場操作不一定吃香喝辣，還常被修理。

在春節封關前，外資積極在台期指佈空，但自營商卻一路作多，1月台期指結算日拉高結算，外資淨空單約近6,000口結算出場，損失近億元，反而是自營商大獲全勝。

所以，雖然外資在台期指佈下2.1萬餘口空單，但自營商淨多單也達1.1萬餘口，開紅盤的台期指還是土洋對作態勢，最後是誰勝出，還不知道呢。

昨天收盤指數大跌170點，所以是誰勝出呢? 可以史為鑑,但是只取樣1月台指期結算日為例，資訊不足容易造成誤判。基本上在投資(機)界，不管是外資，自營商貨投信，他們是主力，大家都是混這行飯的，沒必要鬥來鬥去了，相反的常常連手在股市和期貨市場上修理散戶。有的時候，這個月你賺，下個月你賺，幹嘛殺來殺去。

而且最主要的是作空不是只有期貨，選擇權可以作空。02.09 自營商雖然有1.1萬餘口的淨多單，可是選擇權的淨空單就有12餘萬口，光是9日這天就賣空11,601買權,7,549口賣權，單日增加淨空單將近2萬口。這次股市下跌，自營商也在選擇權賺飽飽，外資和自營商都沒輸。

至於1月分期貨結算日，外資是有1.5萬口左右的淨空單，指數拉高結算後，虧了6千餘口，但是外資在選擇權也作多。上個月的確騙過很多人，認為會拉低結算，結果卻反而拉高結算。

不過離結算日還有5天，有點弄不明白的是為何要這麼早發動空方攻擊，尤其是10日外資期貨又放空來到淨空單2.6萬餘口，看不到獲利了結的訊號，再加上昨天的成交量也有1500億，所以今天(11日)恐怕還有一波跌勢，如果連4黑K，那過完年就來個黑色星期那也很慘的。